多重利好叠加，铜管价格上演了一波淡季逆势上涨行情

随着近期环保整顿力度的加大以及铜厂年末检修的需要，11月铜管产量难以大幅增长，日均铜管产量或将维持210-215万吨区间震荡，11月整体产量水平或较10月基本持平略升。同时根据近期政策利好面的分析，近期铜价有望震荡上扬。

铜管行业的需求、库存等仍具有较强的季节性变动规律。从沪终端线螺每周采购量变动图中可以看出，每年年底到春节前，采购通常将季节性放缓，而春节后到4、5月份，下游采购又会明显上升，这和冬天气温低影响施工、春天各个项目陆续进入建设工期有较大的关系，因此从现在到明年4、5月份铜管下游需求也将以春节为分水岭呈现明显的先抑后扬特征。今年，尽管市场普遍预期不会冬储，但由于前面提及的目前铜贸商手中的库存消费比较低，库存维持季节性上升仍是大概率事件，只是库存上升的力度可能会稍逊往年。

对于之后的铜材市场，预计还是震荡上升，尽管难以出现趋势性上涨行情。铜价今年更加多是受预期和政策因素影响，在金九银十惨淡收场之后，11月铜厂减产、库存低位、三中全会召开、补库需求释放，在这些多重利好的叠加效应之下，铜市上演了一波淡季逆势上涨行情。